来源：时代周报
年的最后一天，江苏前首富祝义财迎来重大利好，旗下雨润控股集团（下称雨润集团）重整计划获得重大突破。
南京市中院年12月31日公告称，用于实施债转的证券化平台雨润精选，仍将由祝义财通过雨润集团负责日常经营。雨润集团承诺，证券化平台年至年净利润总和不低于20亿元，年净利润不低于50亿元，并将在年内递交上市申请。
如雨润精选年净利润达承诺线，则预留股份池中合计超17亿股，奖励分配给雨润集团；如不达承诺线，则将预留股份补偿分配给债权人。
这份重整方案堪称激进。祝义财虽可继续掌控“雨润系”并操盘日常运营，但他直接或间接持有的上市公司股票将担保重整计划的执行。若对赌失败，祝义财将难逃出局命运。祝义财为“雨润系”赌上全部身家，能否翻盘成为外界最关心的问题。
南京市中院的这份公告被外界普遍视作，雨润重整方案获通过。
年1月5日，雨润食品（.HK）公告称，与雨润食品有关的44家子公司重整计划表决尚在进行中。早前，雨润食品的44家有关子公司已被管理人接管，管理人对44家有关子公司拥有控制权。雨润食品和中央商场（.SH）是“雨润系”最为重要的两大公司主体。
“雨润系”流动性危机公开暴露已一年有余。年10月，中央商场、雨润食品公告称，雨润集团面临流动性危机，为妥善解决债务、保护债权人权益，已向南京中院申请重整。截至目前，雨润的整体负债超亿元大关。
此次重整，措施多元。据雨润集团 债务具体清偿方案将分为三档：普通债权30万以下重整计划获批后一年内现金清偿；万以下5年内现金清偿；万以上按每股17.8元“以股抵债”。
“雨润系”未来是否姓“祝”，仍是疑问。1月4日，就雨润集团重整方案及后续控制权问题，时代周报记者以投资者身份致电中央商场董秘办。对方回复称，“如出现这样的风险，我们会公告提示。”
从白手起家到急剧没落
出生于年的祝义财，原名祝义才，安徽桐城人。
祝义财原在安徽省交通厅属下海运公司工作，后辞职下海靠水产贸易积累第一桶金。年，祝义财来到南京，并在次年创立南京雨润肉食品有限公司，专攻高档西式低温肉制品市场。
年4月，祝义财“蛇吞象”，出资多万元收购总资产万元的地方国企南京罐头厂。这一收购让祝义财尝到了甜头。两年后，雨润低温肉制品销售额和市场占有率跃居全国第一。
此后数年，祝义财长袖善舞，多次出击，大举并购，迅速扩大规模。年，祝义财以8.8亿元身家位列福布斯中国富豪榜“中国大陆首富企业家”第53位。
年，雨润集团开启多元化，将产业拓至地产、建设、物业、酒店等领域，“雨润系”初见雏形。年，祝义财以亿元身家位列“胡润百富中国富豪排行榜”第26位。当年，比亚迪王传福、新希望刘永好，分别排名第28和第30名。
祝义财和他的“雨润系”，一时风光无两。此时，雨润集团已是拥有下属子（分）公司多家、员工近13万人的大型民营企业集团。
“雨润系”规模庞大，但只有主营业务肉制品营收最为稳定，地产等产业板块一直未能独善其身。同花顺iFind数据显示，雨润食品自年上市后，主营业务收入年最高超亿元，随后逐年下滑，年后已无法维持亿元水平。
市场份额收缩之际，致命打击接踵而至。年3月，中央商场公告称，检察机关于3月23日起，对董事长、实际控制人祝义财执行指定居所监视居住的强制措施。
祝义财被监视居住，庞大的“雨润系”顿时风雨飘摇。多米诺效应呼啸而来，不少金融机构抽贷，资金链开始紧绷，正处高速发展的“雨润系”陷入停滞。
投资者用脚投票，“雨润系”旗下两家上市公司股价在年跌入谷底。中央商场股价从最高点41.94元/股跌至11.17元/股；雨润食品则从4.14港元/股跌至1.65港元/股，跌幅均超60%。
债务危机随后爆发。年，江苏省金融办和主要债券金融机构召开专题会议，要求金融机构将“雨润系”的贷款本息延期至年12月20日。延期也无法帮助“雨润系”全身而退。年底，部分金融机构将“雨润系”相关债券纳入不良贷款，大部分金融机构选择将贷款计提坏账。
翻盘机率几何？
祝义财孤注一掷，力赌“雨润系”翻盘。
据重整方案，亿元债权对应雨润精选估值亿元进行转股，转股价为17.8元/股，对应市盈率35倍。
转股后，雨润集团旗下家公司债权人将持有雨润精选37.29%股份，雨润集团持股33%，战略投资人持股7%，7.15%股份进入1号预留池、15.56%股份进入2号预留池，分别用于有财产担保债权、建设工程优先受偿债权实施股份补偿。
截至年11月16日，上述家企业总负债.5亿元、资产账面价值.19亿元、资产评估价值.18亿元、资产清算价值亿元。
祝义材年被采取强制措施，市场一度将这理解为“雨润系”失控。年1月，祝义财解除监视居住，重新执掌雨润，但“雨润系”已积重难返，堆积大量经营问题。
旗下两家上市公司的业绩表现，亦能证实这一判断。财务数据显示，中央商场年前三季度实现营收23.89亿元，同比增长23.89%。但是，该公司的扣非后归母净利润依然为负，亏损.80万元。
雨润食品的日子也不好过。雨润食品管理层在半年报中指出，虽然至年6月30日仍处净负债状态，但在重整公司不再纳入合并范围下，净负债情况比年12月31日已有大幅改善。
半年报数据显示，截至年6月31日，雨润食品总资产为13.42亿港元，总负债为15.81亿港元。雨润食品管理层还表示，经济情况有所好转，有信心让公司从净负债回到净资产状态。
食品业务是祝义财的发家源头，也是他现在的翻身之本。经管理人申请，年4月，南京市中院裁定对雨润集团等78家公司进行实质性合并重整。时代周报记者查阅名单发现，“雨润系”78家合并重整公司涉及食品业务的公司有32家，占比超40%。
在本次重整方案中，祝义财翻盘最大的倚仗是雨润精选。天眼查数据显示，雨润精选成立于年12月31日，注册资本为万元，经营范围包括食品经营、食品添加剂生产、食品生产等。雨润集团认缴万元，祝义财实控的江苏地华实业集团有限公司认缴万元。
重整方案显示，“雨润系”家公司将整体纳入经营方案，并通过对股权结构调整形成以雨润集团为核心控股平台的股权架构。家公司中，涉及食品业务公司有家。其中，家公司将纳入雨润精选。
市场竞争激烈，雨润精选前景几何充满不确定性。雨润同业竞争对手双汇，今年业绩表现不佳。公告显示，双汇发展（.SZ）前三季度营业总收入为.44亿元，同比下降8.46%；归母净利润为34.53亿元，同比下降30.08%。“南雨润、北双汇”，风光难再。
1月5日，中央商场报收2.99元/股，跌2.29%；雨润食品报收0.港元/股，跌9.35%。
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